Qual a relação entre Selic e CDI?

Em postagem anterior, comentamos sobre o CDI. Mas qual a relação desse indicador com a taxa SELIC?

A lei prevê que a política econômica atual do Brasil seja conduzida através do regime de metas para a inflação.

De olho na Meta de Inflação definida pelo CMN (Conselho Monetário Nacional), o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central deve definir de tempos em tempos a meta de taxa de juros a ser praticada no período seguinte, que é também chamada de "Meta Selic", com o objetivo de ajustar a liquidez da economia e buscar o atingimento da meta de inflação definida.

A meta da Taxa Selic deve ser buscada pela mesa de operações do Bacen nas negociações com títulos públicos. Essas negociações são registradas no sistema SELIC (Sistema Especial de Liquidação e Custódia) do Banco Central.

Os "dealers" (Instituições Financeiras autorizadas a negociar com o Bacen) compram títulos (para aplicar reservas disponíveis) ou vendem títulos (para recompor seu caixa) dentro do sistema SELIC, registrando aí as taxas aplicadas.

A partir das taxas praticadas nessas operações, é apurada a cada dia a TMS (Taxa Média SELIC), que é a taxa diária média das transações efetuadas com base em títulos públicos, bastante usada como referencial para operações no Sistema Financeiro.

Quando as Instituições Financeiras acertam seu caixa entre si (com base em CDI - Certificados de Depósito Interfinanceiros), realizam essas transações usando como parâmetro a TMS.

Veja na figura 1 como - na prática - a Taxa Média Selic e o CDI apresentam variação extremamente similar:

Veja que o movimento é totalmente simétrico. Este gráfico foi construído no site do Banco Central (clique aqui para acessar).

Para aprofundar sobre a taxa Selic, consulte o site do Banco Central (clique aqui).

Então, a realização de negócios baseados na TMS ou no CDI tendem, ao longo do tempo, a apresentar resultados bastante próximos e com a mesma tendência.